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今年CPI是否見頂仍難判斷，明年通脹局勢又會怎樣？日前，新加坡國立大學和廈門大學的聯(lián)合課題組發(fā)布報告稱，2012年中國經(jīng)濟增長8.91%，CPI漲幅回落至4.93%。
明年CPI難超5%
關于今年的經(jīng)濟形勢，上述報告認為，2011年中國GDP將增長9.28%，CPI漲幅為5.34%。對比今明兩年的CPI預測，5.34%和4.93%雖然相差不多，但卻分屬5%這一通脹警戒線的兩側(cè)，這似乎預示著明年我國物價上漲局面將有較為明顯的緩解。
廈大經(jīng)濟研究中心主任李文溥說，由于通脹生成原因復雜，今明兩年通脹率還將維持4%~5.4%的較高水平，因此對通脹威脅不可掉以輕心。
瑞士信貸認為，中國的通脹水平將在未來一年中持續(xù)處于高位。該機構(gòu)預計今年全年中國的CPI增長率為5.6%，而明年則會小幅回落到4.6%。瑞士信貸首席經(jīng)濟分析師陶冬表示，目前盡管食品價格上漲的趨勢得到了一定控制，但是服務業(yè)的價格上漲將成為今后通脹的主導因素。
此外，不少專家認為，明年中國經(jīng)濟增速會逐步回落，預計恐難以達到9%的水平，各個機構(gòu)也紛紛下調(diào)了對中國乃至全球的增速預期。
考驗政策調(diào)控平衡術
李文溥表示，如果美國明年一、二季度果真陷入二次衰退，歐元區(qū)經(jīng)濟增幅下降，而中國央行明年一季度減息25個基點，貨幣供應M2增加18%，那么，根據(jù)課題組模型預測，明年中國經(jīng)濟增長率為8.24%，CPI漲幅為3.95%，低于4%的政策目標。盡管變量太多導致預測也不盡相同，但迫近5%的CPI預期依然會成為影響政策風向標的最大因素。
社科院經(jīng)濟研究所副所長張平稱，中國的物價上漲與國際上有所不同，由于農(nóng)產(chǎn)品占比較高，其生產(chǎn)周期比較長，價格變動的滯后性也較長，物價上漲短期內(nèi)難以解決。
面對未來的通脹壓力，瑞信認為中國央行將會進一步實施緊縮的貨幣政策，以達到控制通脹的目標。其報告大膽預測說，預計明年的中國存款準備金率將達到23.5%的最高位。
政策收緊將會消耗經(jīng)濟增長動能，這已被中國發(fā)展現(xiàn)狀所充分證明，基于此，財政政策可能將會扮演更加重要的角色。比如摩根士丹利認為，中國決策者將更加依賴財政政策而非貨幣政策，以抑制經(jīng)濟下行風險。財政政策或?qū)⒏雨P注支持社會保障房建設、中央政府資助的選擇性基礎設施項目和刺激消費的鼓勵政策。
“這些項目的推進需要一定的融資創(chuàng)新。”張平表示，按目前的城投債和企業(yè)債的利率水平，保障房項目很難推進，需要在稅收減免上做一些安排。
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